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Commerzbank-Aktie: Damoklesschwert der Ausgabe neuer Aktien schwebt über dem Kurs
09.05.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, stuft die Commerzbank-Aktie (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) von "halten" auf "verkaufen" herunter.
Die Commerzbank habe Zahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Nach Steuern und Anteilen Dritter habe die Bank im Berichtszeitraum 369 Mio. Euro verdient, was einem Rückgang gg. VJ von 62,5% entspreche. Das operative Ergebnis, bereinigt um Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 34 Mio. Euro, sei von 1.144 Mio. Euro auf 584 Mio. Euro eingebrochen.
Der Ausblick für das Gesamtjahr 2012 sei bekräftigt worden. So wolle die Konzernführung die Verwaltungskosten auf unter 7,6 Mrd. Euro senken und es werde mit einer Stabilisierung der Risikovorsorge auf einem Niveau von maximal 1,7 Mrd. Euro gerechnet. Und für die Kernbank werde ein solides operatives Ergebnis avisiert, unter der Voraussetzung eines stabilen wirtschaftlichen Umfelds.
Zwar seien die Q1'2012-Zahlen von Sonderfaktoren verzerrt gewesen, dennoch habe der Markt positiv reagiert. Die Bank mache zwar Fortschritte auf der Kostenseite, jedoch würden die Analysten den sich abzeichnenden Rückgang des Ertragspotenzials mit Sorge betrachten. Positiv dürfte die Nachricht, dass man vorzeitig die Kapitalvorgabe der EBA erfüllt habe, aufgenommen worden sein.
Dennoch schwebe das Damoklesschwert der Ausgabe neuer Aktien (Umwandlung/Rückführung der Stillen Einlagen SoFFin/Allianz (ISIN DE0008404005 / WKN 840400)) über dem Kurs.
Die Analysten der Nord LB senken ihre Einschätzung für die Commerzbank-Aktie vorerst von "halten" auf "verkaufen". Das Kursziel werde von 2,00 auf 1,35 Euro gesenkt. (Analyse vom 09.05.2012) (09.05.2012/ac/a/d)
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